Министерство финансов планирует разместить гособлигации на $500 млн на российской бирже. Профучастники, опрошенные LS, оценили перспективы данного выпуска.
По словам главы ведомства Алихана Смаилова, размещение планируется провести в ближайшие два-три месяца.
Начальник отдела инвестиционного анализа "Астана-Инвест" Серик Козыбаев ожидает, что в этот раз спрос со стороны российских инвесторов будет высоким, учитывая прошлые размещения. В то же время интерес к казахстанским ГЦБ будет зависеть от условий размещения, которые пока не были озвучены. Он также прокомментировал выбор площадки именно соседней страны.
"По заявлению Смаилова, причина выхода на российский рынок – это дешевые ставки. Простыми словами, Казахстан может взять в долг под низкий процент, что, разумеется, является весомой причиной выхода именно на эту биржу", – отметил он.
Вместе с тем руководитель аналитического отдела "Финама" Алексей Ковалев также позитивно оценивает будущее размещение гособлигаций.
"Насколько я понимаю, речь идет об эквиваленте суммы в $500 млн, то есть валютой выпуска будет выбран российский рубль. В целом предпосылки для успешного размещения налицо, важным моментом будет предложенная доходность и ликвидность бумаг на рынке. А что касается суммы, то Минфин России за один день реализует на аукционах бумаги объемом в три-четыре раза больше. Однако для дебюта Казахстана это может быть много. Возможно, потребуется больше выпусков ", – считает он.
При этом Ковалев подчеркнул, что потенциальные покупатели казахстанских бумаг могут потребовать определенную премию в доходности, к примеру, за дебют ГЦБ. И это главным образом определит успешность размещения.
Начальник отдела по работе с фининститутами "Фридом Финанс" Станислав Ким также считает, что для дебютного размещения ГЦБ Казахстана имеет смысл разделить выпуск на несколько итераций.
"Интерес российских инвесторов к казахстанским бумагам будет иметь место за счет конкурентных предложений, учитывая более низкий суверенный риск Казахстана. К тому же, мы считаем, что премия к кривой доходности облигаций, предлагаемая Минфином, существенно превысит ожидания инвесторов, соответственно ставка выше 6,25% будет интересна для покупателей", - подчеркнул Ким.
В свою очередь аналитик Centras Securities Айдын Наурызбаев отметил, что бумаги могут вызвать интерес у инвесторов, если будут иметь большую привлекательность по сравнению с уже имеющимися локальными инструментами. Например, доходность от 8% и выше.
Ранее LS писал о том, что Fitch присвоило ожидаемым облигациям Казахстана оценку BBB(EXP). А также о том, что Казахстан разместил евробонды на 1,1 млрд евро.
