Национальный банк не исключает, что уже во второй половине этого года начнет снижать базовую ставку. Пока что она сохранена на прежнем уровне - 16,75% годовых с коридором +/– 1 п.п., передает LS.
В Нацбанке отметили, что при дальнейшем снижении годовой инфляции в соответствии с прогнозом, умеренности косвенных эффектов от повышения цен на ГСМ и ЖКХ, сопровождаемых устойчивым снижением базовой инфляции, соблюдении бюджетного правила при формировании бюджета на 2024-2025 годы главный банк будет оценивать целесообразность осмотрительного и плавного снижения базовой ставки во втором полугодии 2023 года.
Однако на данный момент в Казахстане сохраняется проинфляционное давление со стороны продолжающегося фискального стимулирования, устойчивого внутреннего спроса, высоких и нестабильных инфляционных ожиданий, а также роста цен на ГСМ и ожидаемого повышения тарифов на ЖКХ.
"В результате на текущий момент совокупный баланс рисков за счет ослабления давления со стороны внешней инфляции незначительно сместился в сторону дезинфляционных факторов. Вкупе с наблюдаемым с сентября 2022 года замедлением показателей устойчивой части инфляции может возникнуть пространство для постепенного и медленного снижения базовой ставки во втором полугодии текущего года", – отмечается в сообщении.
Инфляционные ожидания остаются волатильными и чувствительными к кратковременным шокам. При этом респонденты факторами роста цен отмечают подорожание ЖКХ, повышение цен на ГСМ и лекарства. Планируемое повышение тарифов и фактическое повышение цен на топливо уже частично отразились на ожиданиях населения.
Вместе с тем в Нацбанке отмечают, что глобальная инфляция продолжает ожидаемое замедление, но все еще оценивается как устойчиво высокая. На этом фоне регуляторы продолжили ужесточать монетарные условия.
"Рост цен на зерновые замедляется более быстрыми темпами, чем ожидалось. На фоне реализации зерновой сделки и высокого уровня предложения ожидается дальнейшее снижение цен на зерновые, что поспособствует дальнейшему замедлению продовольственной инфляции в мире", – говорится в сообщении.
Рынок нефти, по ожиданиям, будет развиваться умеренно на фоне более медленного восстановления экономики Китая, высокой мировой инфляции и сдерживающей политики центральных банков. С учетом данных факторов в базовом сценарии средняя цена на нефть пересмотрена в сторону понижения в 2023 и 2024 годах до $82 и $80 за баррель соответственно.
Нацбанк также обновил прогноз по инфляции, где учел планируемое повышение тарифов на ЖКХ и рост цен на ГСМ, а также более высокого фискального импульса. Так, в базовом сценарии в текущем году годовая инфляция прогнозируется в пределах 11-14%, в 2024 году – 9-11%, в 2025 году – 5,5-7,5%. Косвенный вклад повышения цен на ГСМ и ЖКХ в индекс потребительских цен на этот и следующий годы оценивается Нацбанком в пределах 1-2,5 п.п.
"Тем не менее понижательная динамика инфляции продолжится, и этому будут способствовать снижение мировых цен на продовольствие и денежно-кредитные условия, которые по мере снижения годовой инфляции начинают приобретать сдерживающий характер. Также ожидается продолжение замедления внешней инфляции и ожиданий по ней, при планируемой консолидации бюджета и возвращении к соблюдению бюджетных правил в 2024-2025 годах", – прогнозируется в сообщении.
Прогноз по росту экономики Казахстана на 2023 год улучшен. В текущем году рост ВВП ожидается на уровне 4,2-5,2%, прогнозы на 2024-2025 годы сохраняются на уровне 3,5-4,5%.
"Повышению прогноза на текущий год способствовали увеличение государственных расходов и ожидания более высокого внешнего и внутреннего спроса. При этом положительная динамика импорта на фоне фискального стимулирования, а также сдерживающие денежно-кредитные условия будут стабилизировать рост ВВП. Риски прогноза ВВП связаны с более низким спросом на экспортируемую казахстанскую продукцию на фоне риска мировой рецессии, давлением на рынке нефти и возможными проблемами доступа казахстанского экспорта к международным рынкам", – отметили в Нацбанке.
Следующее решение по базовой ставке озвучат 5 июля 2023 года.
Напомним, что последний раз базовую ставку повышали в декабре прошлого года. Тогда она увеличилась с 16% до 16,75% годовых.
Между тем аналитики ожидают, что в 2023 году средний показатель инфляции в Казахстане может составить 10,2%, а курс валютной пары USD/KZT – 453,6 тенге за $1.
