Новые инициативы Нацбанка на финансовом рынке вызвали сопротивление у профучастников. Какие именно темы стали сложными для всех сторон, рассказывает LS.
В Алматы состоялось заседание экспертно-аналитического клуба Нацбанка. В ходе него были вынесены две темы: внедрение секторального контрциклического буфера капитала (КБК) и повышение эффективности инструмента минимальных резервных требований (МРТ).
Что предлагает Нацбанк? Ввести с 1 апреля 2026 года секторальный КБК в размере 2% для кредитования физлиц. Зампредседателя Нацбанка Акылжан Баймагамбетов пояснил, что при принятии данного решения они руководствовались соображениями финансовой стабильности и рекомендациями Базельского комитета.
Согласно их расчетам, текущее значение нормализованного значения ГЭП кредиты физлиц к ВВП (без ИП) составил 6,8%, что соответствует 3,5% секторального КБК по займам населения.
"Мы считаем, что время для активации буфера не просто настало, его нужно включать как можно скорее. Но, опять-таки, Нацбанк движется поэтапно. Когда мы начинали в 2023 году (обсуждение – прим. LS), на тот момент делали оценку, включая индивидуальных предпринимателей, и тогда ГЭП кредиты физлиц было 3,5%, а без ИП – меньше 3%. Но сейчас данный показатель уже 3,5%, то есть ГЭП растет", – заявил А. Баймагамбетов.
По его мнению, данный инструмент сонаправлен с текущей денежно-кредитной политикой. В том числе по части сдерживания инфляции и создания стимулов для БВУ, чтобы они изменили вектор в своей кредитной активности.
Далее в ходе дискуссии с профучастниками замглавы Нацбанка рассказал о том, при каких обстоятельствах возможно снижение или полное аннулирование требований к размеру секторального КБК. По его словам, это может произойти в стрессовых ситуациях, когда в результате определенного случая банки теряют капитал. И, соответственно, чтобы поддержать темпы кредитования, они высвободят данный буфер.
Между тем председатель совета АФК Елена Бахмутова задала вопрос о том, не окажет ли это негативное влияние на выдачу займов бизнесу. В Нацбанке ответили, что поправки не затронут данный сегмент.
"С точки зрения корпоративного кредитования, я не думаю, что это в существенной мере сдержит их темп роста, потому что мы не формируем буфер в их отношении. При этом я хотел бы отметить, что общий подход КБК говорит о сигналах перегрева. Как регулятор мы разложили эту композицию, рост кредитования в банковской системе, и увидели, что здесь основную роль все-таки играла выдача займов физлицам. Поэтому мы активировали буфер только к этому сегменту", – пояснил директор департамента финстабильности и исследований Нацбанка Олжас Кубенбаев.
Второй темой шли результаты эффективности механизма МРТ. Напомним, Нацбанк хочет пересмотреть подходы к ним, поскольку их нормативы существенно ниже, чем в соседних странах.
Начальник управления монетарной политики Нацбанка Индира Кенес отметила, что надзорное ведомство намерено выровнять уровень нормативов по срочности, повысить их для тенговых и валютных обязательств (5% и 15%) и снизить уровень кассы в резервных активах с 50% до 25% от МРТ. Также будет выровнена база резервирования и отменены ранее существовавшие отдельные исключения. Помимо этого, будут включены обязательства по операциям РЕПО с корректировкой на коэффициент по операциям РЕПО.
Кроме того, Нацбанк хочет установить высокий норматив МРТ на сумму господдержки на балансах БВУ. Таким образом, планируется стимулировать банки активнее возвращать средства в бюджет.
В ходе презентации данной темы произошло бурное обсуждение между А. Баймагамбетовым и Е. Бахмутовой.
Глава АФК высказала опасения, что повышение МРТ может создать негативные последствия для функционирования рынка и расширения кредитования экономики.
"Попытка сделать сберегательные депозиты хорошая, но она не изменит структуру пассивов. Для этого нужно привлекать долгосрочное фондирование в тенге и в валюте, если возможно. Ваша предложенная мера это прямо дестимулирует. Вы 5% предлагаете по долгосрочному фондированию в тенге обездвижить в Нацбанке. Я уже не говорю о валютной составляющей, поскольку резервное требование считается в тенге. Вы добавляете дисбаланс по валютной позиции", – считает Е. Бахмутова.
По ее словам, достаточно эффективным инструментом в стерилизации денежной массы могут стать депозитные аукционы.
"Это прекрасный инструмент. Вы абсорбируете ликвидность, сколько надо. Да, вы платите за нее по рыночной ставке, которая есть. А сейчас вы предлагаете перестать платить по ней. Даже по очень скромному расчету банки недополучат почти 550 млрд тенге", – уточнила она.
На этом фоне Е. Бахмутова отметила необходимость обсуждения данных поправок на более высоком уровне с председателем Нацбанка и руководителями БВУ. В свою очередь А. Баймагамбетов заявил, что не разделяет ее опасений, но подтвердил, что если в текущих условиях ввести МРТ, то банки лишатся "легких и безрисковых доходов на инструментах изъятия Нацбанка".
Он считает, что подобная ситуация совместно с внедрением секторального КБК заставит БВУ искать золотую середину в поиске капитала.
"Банки лишаются порядка 500 или чуть больше 700 млрд тенге безрисковой прибыли за следующий год. Согласятся БВУ так просто отдать эту прибыль без боя Нацбанку? Да никогда. И будут говорить обязательно, что это подорвет корпоративное кредитование. Однако давайте снимем одно "но" и посмотрим на второе. Через полгода что скажет акционер банков своим топ-менеджерам? Когда им всем надо разъяснить, что раньше без риска в инструментах деньги зарабатывали, поэтому кредитовали меньше", – высказал свою позицию он.
В завершение он отметил, что отсутствие "такой легкой прибыли может заставить фининституты искать новые точки приложения капитала".
