Аналитики Freedom Finance Global оценили влияние текущей ситуации в Иране и странах Персидского залива на фондовый рынок, передает LS.
По словам Ансара Абуева, текущая ситуация для казахстанского рынка скорее положительная, чем отрицательная. Так, два основных бенефициара геополитической нестабильности на Ближнем Востоке – "КазМунайГаз" и Solidcore.
"КМГ уже сегодня получает мощную поддержку на KASE за счет роста цен на нефть и в моменте прибавляет 11%. Акции Solidcore дорожают из-за роста цен на золото – классический защитный актив в условиях геополитических потрясений. В моменте стоимость акций Solidcore на AIX достигает $8,24, что является их максимальной ценой", – говорит аналитик Freedom Finance Global.
C экономической точки зрения ситуация также скорее благоприятна – рост цен на нефть способствует улучшению торгового баланса, увеличению доходов бюджета и улучшению ожиданий по дивидендам нефтегазовых компаний, добавил он.
"Что касается курса тенге, то на практике мы не наблюдаем фактического позитивного эффекта для нацвалюты. Похоже, что внутренняя причина ослабления спроса на тенге после налогового периода сейчас является главенствующим ценообразующим фактором", – отмечает А. Абуев.
А вот второй аналитик компании, Алияр Акымгалиев, отмечает, что в моменте рынок рассматривает напряженность в регионе как дополнительный фактор геополитической неопределенности, а не как триггер масштабного шока.
"Ключевой механизм трансляции этого риска проходит через энергетический рынок. Котировки нефти уже торгуются с заметной надбавкой к фундаментальному балансу спроса и предложения, отражая риски возможных перебоев поставок, что может усилить инфляционные ожидания и ограничить пространство для дальнейшего смягчения политики ФРС", – приводит данные он.
Глобально это может выразиться в переходе рынков в режим risk-off с последующим ростом волатильности, укреплением доллара США и увеличением спроса на казначейские облигации и золото, пояснил он.
"Даже без фактического дефицита поставок сам риск перебоев через Ормузский пролив поддерживает цены на нефть и усиливает чувствительность доходностей UST к энергетической динамике", – отмечает аналитик.
При этом для рынка США в целом речь идет скорее о внутрисекторной ротации, чем о смене долгосрочного тренда. Крупные индексы все еще остаются относительно устойчивыми, однако сегменты, чувствительные к ставкам и инфляции, могут демонстрировать повышенную волатильность, говорит А. Акымгалиев.
"Если рост нефти закрепится и трансформируется в устойчивое инфляционное давление, рынку придется пересмотреть ожидания по траектории ставок во втором квартале, что может расширить диапазон колебаний S&P500 и Nasdaq", – констатирует собеседник LS.
В целом в условиях сохраняющейся напряженности относительными бенефициарами выглядят энергетика и оборонный сектор, добавил он. Рост нефти поддерживает денежные потоки крупных нефтегазовых компаний. Бумаги Exxon Mobil, Chevron и ConocoPhillips могут сохранить поддержку за счет прямой зависимости свободного денежного потока от динамики Brent и WTI, а ETF Energy Select Sector SPDR Fund традиционно выступает прокси на этот сценарий.
"Оборонные компании также могут показывать более стабильную динамику на фоне геополитической неопределенности. Акции Lockheed Martin, Northrop Grumman и RTX Corporation в периоды эскалации, как правило, рассматриваются инвесторами как более защитный сегмент благодаря высокой доле долгосрочных государственных контрактов, значительному портфелю заказов и большей предсказуемости денежного потока по сравнению с большинством других циклических отраслей", – приводит данные аналитик Freedom Finance Global.
Поддержку получают и защитные активы, такие как золото и связанные с ним инструменты, включая ETF SPDR Gold Shares, а также сам доллар США как резервная валюта.
Под давлением, напротив, могут оказаться отрасли, чувствительные к росту топлива и к ужесточению финансовых условий.
"Авиаперевозчики, включая Delta Air Lines и American Airlines, сталкиваются с ростом топливных издержек и риском сжатия маржи. Потребительский дискреционный сектор через ETF Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund остается уязвимым к сочетанию более высокой инфляции и осторожных ожиданий по ставкам", – констатирует А. Акымгалиев.
Таким образом, по его мнению, текущая геополитическая ситуация может сформировать асимметрию, где энергетика и оборонные компании получают относительное преимущество, тогда как циклические сегменты и отрасли с высокой чувствительностью к нефти и ставкам могут продемонстрировать повышенный риск коррекции.
"Дальнейшая динамика будет во многом зависеть от продолжительности напряженности и от того, трансформируется ли текущий фактор геополитического риска в устойчивое макроэкономическое давление через инфляционный канал", – резюмировал аналитик.
Ранее аналитик Freedom Finance Global Турал Алиев выразил мнение, что затяжной конфликт на Ближнем Востоке может разогнать нефть до $120.
