В Казахстане недооценка фондового рынка связана не с качеством активов, а с недостаточной коммуникацией компаний с инвесторами.
Такое мнение озвучил международный эксперт по рынкам капитала Рамон Педроса в ходе презентации своей книги "KZ Listed: Investor Relations and Kazakhstan's Battle for Capital".
"Акции ведущих казахстанских компаний предлагают дивидендную доходность, о которой инвесторы в Лондоне или Нью-Йорке могут только мечтать. И при этом иностранные инвесторы формируют менее 10% торгового объема на рынке акций", – отметил он.
По его словам, несмотря на высокий потенциал и доходность, казахстанский рынок остается малопривлекательным для иностранных инвесторов.
Эксперт отметил, что проблема заключается не в активах или геополитике, а в уровне прозрачности и доступности информации. Международные инвесторы часто сталкиваются с некачественными переводами, слабым аналитическим покрытием и сложной для восприятия отчетностью, что снижает интерес к рынку.
"У казахстанских компаний нет экономической проблемы. Нет проблемы с активами или оценкой. У них проблема объяснения. Investor Relations – это не про слова. Это финансовая дисциплина – такая же конкретная и измеримая, как любая другая функция управления компанией. Она означает четко сформулированную инвестиционную историю, отчетность по международным стандартам, выстроенные отношения с аналитиками – чтобы компания существовала на терминалах Bloomberg и Reuters (а не только в местных брокерских отчетах) и регулярное предоставление инвесторам данных, необходимых для справедливой оценки акций", – считает автор.
Педроса подчеркнул, что отсутствие такой работы приводит к так называемому "дисконту" – заниженной капитализации и более дорогому привлечению капитала. В качестве примера он привел Польшу, где благодаря развитию коммуникации с инвесторами доля иностранных участников рынка достигла 65%.
Эксперт считает, что при улучшении прозрачности и взаимодействия с инвесторами Казахстан сможет существенно повысить свою инвестиционную привлекательность.
