Этот год для нефтегаза Казахстана будет сложным и неровным. Только в январе страна рискует недополучить миллионы долларов. LS поговорил с директором аналитической компании РАСЕ Analytics Аскаром Исмаиловым о внешнем давлении на сферу черного золота и экономику страны.
В беседе с LS он подтвердил, что негативное влияние на нефть РК усиливается.
"Мир быстро "санкционизируется", логистика милитаризуется, а черное золото снова стало частью силовой политики. Для Казахстана это проблема не потому, что у нас "плохая нефть", а потому что у нас очень уязвимый маршрут. Ключевой риск простой: экспортная труба и морская точка отгрузки стали фактором геополитики. Каспийский трубопроводный консорциум (КТК) транспортирует порядка 80% нашего экспорта. Любые атаки, простои, страховые ограничения или запреты сервисов сразу бьют по добыче и бюджетной выручке. Если раньше об этом говорили в теории, то сегодня мы уже живем в этих реалиях", – пояснил Исмаилов.
По его словам, добыча в стране снизилась почти вдвое. Речь, как отметил аналитик, не только о нефти, но и о газе, который добывается попутно, а также валютных поступлениях, которые формируют почти 60% бюджетных расходов.
А. Исмаилов спрогнозировал, что в случае сохранения текущей ситуации на экспортных маршрутах и давления на добычу казахстанская нефтегазовая отрасль недополучит в январе почти $1,5 млрд. Четверть этой суммы (около $375 млн – прим. LS), по подсчетам собеседника LS, могла поступить в бюджет республики и Нацфонд в виде различных выплат и налогов.
Второй линией давления эксперт назвал рынок.
"С одной стороны, по оценкам IEA, рост спроса в текущем году выглядит умеренным, а баланс в целом указывает на риск профицита. С другой, геополитические конфликты на примере Ирана вносят неопределенность и нервозность. Это означает волатильность и скачки цен, даже без оценки физических объемов нефти на рынке. То есть сложнее стало планировать", – высказался А. Исмаилов.
Аналитик обратил внимание на то, что инвесторам важны не только геология и запасы нефти, но и предсказуемость.
По недрам у Казахстана хорошие перспективы. Проблемы, как заметил эксперт, возникают в инфраструктуре, которая не развита на новых многообещающих территориях.
"Мы видим, что есть сложности на экспортных маршрутах, санкционные риски, безопасность. Хорошая новость в том, что проекты уровня Тенгиза все равно остаются конкурентными глобально. Расширение на этом месторождении заявлено. Прирост позволит добывать 40 млн тонн нефти в год. Это актив мирового класса. Плохая новость, что любой внешний шок повышает требуемую доходность, делает дороже финансирование и страхование, влияет на рентабельность инвестиций", – сообщил собеседник LS.
Первым фактором, который в этом году будет давить на нефть, А. Исмаилов назвал риск профицита предложения на фоне умеренного роста спроса. По его словам, разные агентства дают свои цифры, но общий смысл один: спрос растет медленнее, чем хотелось бы рынку.
Второй фактор – санкционное "закручивание гаек" в морской логистике. Запад расширяет список судов и ограничений против теневого флота, растет риск задержаний, запретов на сервисы, усложняется страхование и комплаенс.
Третий фактор – неопределенность в Венесуэле и Иране. Потоки могут меняться рывками из-за контроля отгрузок. Это добавляет нервозности и может давить на поставки нефти.
Казахстану в этих условиях нужны маршруты и правила, считает аналитик. Первое снизит зависимость от "единственного выхода". Как отметил эксперт, КТК остается базой, но параллельно нужно наращивать альтернативы. Это Каспийское направление в Азербайджан с дальнейшим выходом на Баку – Тбилиси – Джейхан, маршрут в Китай. Можно рассмотреть своповые схемы.
"Это не фантазия, это уже описанные рынком контуры диверсификации. Просто их надо ускорять и масштабировать", – уточнил А. Исмаилов.
Говоря о правилах, аналитик считает, что Казахстан должен стать "юрисдикцией чистого барреля": жесткий комплаенс, прозрачная документация происхождения, цифровой трекинг партий, минимизация риска смешения и серых сервисов.
"В мире, где за танкер могут арестовать, инвестор платит премию именно за чистоту. Отдельно стоит отметить инфраструктурную устойчивость. Если морская точка отгрузки уязвима, рынок заставит нас снижать добычу. Это уже проявлялось после атак на объекты КТК", – сообщил собеседник LS.
Между тем он утвердительно ответил на вопрос LS о том, могут ли внешние факторы повлиять на продление соглашения о разделе продукции (СРП) по Тенгизу не в пользу Казахстана.
А. Исмаилов пояснил, что контракт по Тенгизу привязан к 2033 году, и переговорное окно уже фактически открыто.
По словам эксперта, если внешний фон ухудшается (цены слабые, логистика нервная, санкции расширяются), инвесторы приходят на переговоры с позицией "нам нужно больше защиты и стабильности". Это может продвигать условия не в пользу РК, если государство входит в диалог неподготовленным.
"Но это не приговор. Казахстан может усилить позицию, если заранее посчитает сценарии, сформулирует красные линии, соберет единую команду и привяжет условия продления к конкретным показателям, таким как инвестиции, технологии, локализация, соцобязательства, безопасность экспорта", – обнадежил аналитик.
LS также узнал у эксперта, нужно ли отдельное министерство нефти и газа. По этому поводу он отметил, что если создавать такое ведомство, то для скорости и ответственности. Сегодня данные виды сырья – это не только добыча, но и экспортная безопасность, санкционный комплаенс, переговоры по PSA, тарифы, маршруты, международные режимы; это отдельный фронт управления.
"Сейчас в одном министерстве собрано с десяток направлений, которые снижают фокус внимания. Это негативно сказывается на качестве принимаемых решений. Аргумент противников тоже понятный: можно получить еще один слой бюрократии и войны полномочий. Как компромисс отдельного министерства с узким отраслевым мандатом, можно создать сильное агентство при премьер-министре с правом координации и быстрых решений. Но такая структура не сможет полноценно управлять нефтегазовой отраслью, а она еще в перспективе 20-30 лет останется основой казахстанской экономики", – заметил собеседник LS.
В целом, по прогнозам эксперта, год для нефтегаза страны будет сложным и неровным. С одной стороны, у РК есть потенциал роста за счет крупных проектов и расширений, включая Тенгиз. С другой – главная неопределенность не в скважине, а в отгрузке.
"Атаки и ограничения в черноморской логистике уже приводили к сбоям и снижению добычи. Проблемы на независимых нефтегазовых месторождениях, обеспечивающих нефтью казахстанские НПЗ, остаются нерешенными. Извлечение сырья на них падает, а значит, давление на рынок ГСМ усилится. Это еще больше ставит Казахстан в зависимость от импорта. Формула года простая: технически можем расти, но рынок будет платить только за устойчивый экспорт", – заключил А. Исмаилов.
Ранее LS сообщал, что три нефтяных гиганта обеспечили львиную долю налогов.
