"Фундаментальные показатели" казахстанского рынка цемента улучшаются, и по акциям Steppe Cement есть "потенциал для ощутимого роста", считают аналитики российской "Тройки Диалог".
Бумаги Steppe Cement представлены на альтернативной площадке (AIM) Лондонской фондовой биржи (LSE). Компания владеет Карагандинским цементным заводом (справка ниже).
Тройка считает хорошими опубликованные операционные результаты Steppe Cement за первый квартал 2011 года - рост объемов продаж на 6% в сравнении с первым кварталом 2010 года - до 187 тыс. тонн, тогда как цены реализации повысились на 24% от уровня годичной давности - до $63/т.
"Результаты говорят об улучшении фундаментальных показателей рынка цемента, о чем свидетельствует существенный рост цен реализации", - подчеркивается в обзоре Тройки.
В материале акцентируется внимание на том, что ввод мощностей конкурирующего "Жамбыл Цемент" задерживается, "тогда как правительство наращивает расходы на инфраструктуру".
"Все это позитивно для сектора, и не исключено, что цены будут оставаться на высоких уровнях до конца года. Тем не менее до тех пор, пока Жамбыл Цемент не запустит свое производство и не определится окончательно с маркетинговой стратегией, неопределенность будет сохраняться, так что обеспокоенность многих инвесторов по поводу отставания котировок акций Steppe Cement можно понять. К тому же ожидается, что финансовые результаты Steppe Cement за 2010 год будут слабыми: предполагается, что компания ушла в минус на уровне чистой прибыли, а EBITDA составила только $8 млн. Таким образом, рынок учитывает в цене акции компании слишком много негативных факторов, что создает потенциал для ощутимого роста, по нашему мнению", - полагает Тройка.
Справка LS
Холдинг Steppe Cement LTD (Малайзия) входит в листинг Лондонской фондовой биржи (LSE).
Холдинг контролирует Карагандинский цементный завод, который после покупки в 1998 году был переименован в Central Asia Cement. Проектная мощность завода составляет 1,2 млн тонн цемента в год. В настоящее время завод производит до 800 тыс. тонн цемента в год.
По данным самой компании, на 4 ноября 2010 года семье Дэвида Крихтона-Уотта (David Crichton-Watt) принадлежит 15,07% простых акций, компании Halfmoon Bay Capital Limited & Mango Bay Enterprises Inc., которой владеет Тан Сри Азри Бин Ван Хамзах (Tan Sri Azmi bin Wan Hamzah), - 14,96%, Джавьеру Дель Сэр Пересу (Javier Del Ser Perez) - 6,83%, компании Michael Wilson and Partners, Limited - 7,49% акций холдинга.
