IPO – это часто скепсис для аналитика. И противоположная точка зрения для инвестора, особенно для частного, не обремененного нормативами и прочими ограничениями. Подав заявку на участие в IPO "КазТрансОйл", большинство клиентов рассчитывают на гэп (разрыв между ценами) в первые дни торгов. И заработать на преимуществе первичной цены. Для брокерской компании это весьма выгодный подход с точки зрения комиссий.
Для неискушенного инвестора можно было избрать нехитрую стратегию. После гэпа зафиксировать часть портфеля. Скажем, продать на уровне 10-12 % прибыли половину бумаг. Снизить риски технического снижения и держать на долгосрочную перспективу увеличение капитализации компании на росте рынка. Учитывая структуру бизнеса, дивиденды должны быть весьма привлекательными. Многим зарубежным аналитикам нравится сравнивать российские активы с казахстанскими. К примеру, той же "Транснефти" ее высокая цена на акцию не дает простора для мелких спекулянтов , что в принципе мы видим по ее ликвидности.
В рамках "Peoples IPO" этот момент был учтен, и сплит по КТО сделал ее привлекательной для частных инвесторов. Заработать на краткосрочной идее – это важный атрибут в "финансовой культуре". Разместить деньги на бирже на краткосрочный период в понятные для обывателя инструменты – важная часть развития так называемой "потребительской культуры". Развитие финансовых инструментов – это возможность реализовать свои гражданские права. Это атрибут экономических свобод, причастность к конституционным основам перераспределения собственности. И различные инсинуации о том, "что людям дают возможность заработать" в корне неверны.
Приватизация в таком виде – это улучшение инвестиционного климата экономики в целом. И посему частные инвесторы, реализовавшие свои права, оказали "услугу" экономике в целом. То есть если люди покупают акции на открытых торгах, значит, право частной собственности и все вытекающие нормы соблюдены . И по качеству фондового рынка можно судить о политических рисках страны в целом. Лично для меня стратегия была нацелена на 825 тенге за акцию (около 14 % прибыли), позже планировал купить акцию перед собранием акционеров или, по крайней мере, до рекомендации совета директоров относительно дивидендной политики.
Я продал акции КТО за 825, но мне не пришлось ждать собрания акционеров, рынок отреагировал на так называемые "политические риски". После объявления решения об объедении НПФ цена несколько скорректировалась. Крупные объемы КТО были выставлены на продажу. Цена скорректировалась приблизительно до 780 тенге. Примерно в этом диапазоне мне удалось прикупить эти акции во второй раз. В принципе, я могу продать акции сейчас и получу неплохую прибыль, но важно иметь в портфеле качественный актив . Теперь важно ждать отсечки реестра по дивидендам. Оценка перспективы стоимости своей собственности (в данном случае акции) - это нормальная практика, такая же, как и сделка с недвижимостью, но в более удобной форме и других временных рамках. Для этого нужны "розничные брокеры", готовые оказывать консультационную поддержку клиентам с любой суммой счета, и чем больше брокеров, тем больше конкуренция и, соответственно, выше уровень сервиса.
Потому иметь в своей собственности акции – уже вопрос социальной принадлежности и стадии развития финансовой грамотности общества. В 90-х пластиковые карточки и депозиты были атрибутом только обеспеченных людей. Сейчас это неотъемлемая часть жизни. Так и брокерский счет станет неотъемлемой частью потребительской культуры. Иностранные инвесторы оценивают рынок его ликвидностью. КТО – это прогресс. Количество сделок по одной акции значительно увеличили объемы сделок в целом. "КЕГОК", вероятно, будет более волотильным активом. Важный момент, что эмитенты будут представлены только на KASE.
Как говорит инвестиционный банкир Айдан Карибжанов, “казахстанский фондовый рынок существует, но на LSE”. Причина банальна: привлекательная ликвидность на Лондонской бирже, без чего торговля невозможна. В течение года у нас с вами есть возможность сделать показатели биржи более привлекательным. И то, что торговля будут только на KASE, концентрация сделок на одной бирже, безусловно, позитивна для монополиста.
Безусловно, Road Show в РК – это пока формальность. Но полноценные взаимоотношения между миноритарием и компаниями – это процесс, который сформируется очень быстро после того, как котировки компаний во многом будут зависеть от настроения частных инвесторов.
Сакен УСЕР, ведущий менеджер Департамента инвестиций ИК Freedom Finance
Акции надежней денег
