На вопросы журнала «LS-Личный счет» отвечает вице-президент, департамент аналитических исследований Visor Capital Лейла КУЛЬБАЕВА. Редакция LS приводит выдержки из опроса, проведенного среди аналитиков казахстанских инвестиционных компаний. - Слабая инвестиционная активность на казахстанском фондовом рынке в 2010 году очевидна. Что необходимо сделать, чтобы оживить локал в 2011 году? Какие проблемы являются фундаментальными на пути его развития? - Слабая инвестиционная активность на KASE в 2010 году лишь отражает низкий аппетит рынка к риску. После кризиса 2008-2009 года инвесторы, как институциональные, так и индивидуальные, пока не решаются активно действовать на рынке. Мы думаем, что местный рынок будет привлекательнее в 2011 году, поскольку глобальная экономика восстанавливается, и индустриальное производство растет, как у наших ключевых соседей (Китай), так и внутри Казахстана. Поскольку такой рост требует фондирования, и многие эмитенты принимают участие в этом росте, мы ожидаем большей активности в следующем году… - Нуждается ли накопительная пенсионная система Казахстана в реформах? Если да, то, в каких? - Мы считаем, что бОльшая гибкость в стратегии инвестирования пенсионных фондов могла бы быть полезна для развития пенсионной системы Казахстана… - Вы верите в IPO компаний, входящих в структуру «Самрук-Казына», в следующем году? Когда это может произойти, и какие из национальных компаний, по Вашему мнению, наиболее готовы к IPO? Какие наиболее интересны из них для портфельных инвестиций? - Говоря об IPO, мы говорим, в первую очередь, о привлечении на публичном рынке акционерного капитала для роста. Несомненно, у всех компаний фонда «Самрук-Казына» есть проекты и планы, требующие фондирования. С этой точки зрения, они готовы к IPO. С другой стороны, весь процесс выхода на рынок, а далее и нахождения на публичном рынке, имеет определенные требования к компаниям…