Высокая инфляция в Казахстане по сравнению с ключевыми торговыми партнерами усиливает передачу внешних и курсовых ценовых шоков во внутреннюю экономику. Такие опасения высказали в аналитическом центре АФК, передает LS.
Согласно обзору, товарооборот Казахстана за январь-август 2025 года снизился до $90,2 млрд (-2,1% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года). Основной вклад в этот результат внесло сокращение экспорта на 5,7%, тогда как импорт вырос на 2,8%.
В структуре экспорта ключевое падение приходится на минеральные продукты (-$3,4 млрд) и транспортные средства (-$640 млн). Аналитики отмечают, что это отражает падение мировых цен на сырье и ослабление внешнего спроса на промышленную продукцию.
При этом данная ситуация частично компенсировалась ростом доходов от поставок продуктов животного и растительного происхождения (+$1,2 млрд) за счет повышения мировых цен на продовольствие и экспортных объемов (+40%).
Топ-5 торговых партнеров страны (Китай, Россия, Италия, Нидерланды и Турция) составляют 63% товарооборота, что подчеркивает высокое влияние изменений в их экономической конъюнктуре на внешнюю торговлю РК, отметили в АФК.
"Профицитный баланс с последними тремя странами (+$14,8 млрд) перевешивает дефицит с РФ и КНР (-$8,8 млрд) на $6 млрд", – уточняется в обзоре.
Также аналитики обратили внимание на то, что доля несырьевого экспорта за семь месяцев текущего года уменьшилась с 33,5% до 30,8%, что может отражать не только ослабление внешнего спроса, но и внутренние структурные ограничения – низкую степень локализации, технологическую зависимость от импорта и усиливающуюся конкуренцию со стороны третьих стран.
Что касается импорта, то его структура смещается в сторону продукции машиностроения и товаров агропрома – транспортных средств (+$592,9 млн), химической промышленности (+$428,7 млн), продуктов животного и растительного происхождения (+$208,4 млн). Это объясняют возможным ростом внутреннего потребления и ограничением предложения внутреннего несырьевого производства.
В числе поставляемых в страну товаров больше всего подорожали мебель для дома, шоколад и продукты с какао, морозильное оборудование, а также молоко и сливки.
"Удорожание импорта отражает не только внешние цены, но и валютные колебания. Ускорение инфляции в Казахстане (до 12,2%) контрастирует с замедлением ИПЦ у ключевых торговых партнеров – ЕС (до 2,0%), РФ (8,1%) и дефляцией в КНР (-0,4%), что отражает структурные различия в источниках инфляции (в РК: реформы ЖКУ и ГСМ, фискальные стимулы, курсовые колебания, импортозависимость, рост издержек логистики и услуг и т.д.). Важным фактором является значительное укрепление рубля к тенге (на 36%), что влияет на импорт, экспорт и внутренние цены через механизм конкуренции", – подчеркнули аналитики.
Таким образом, внешняя торговля в текущем году формирует отрицательный вклад в совокупный ВВП, отметили в АФК.
"Этот дисбаланс наряду со снижением доли несырьевого экспорта оказывает прямое давление на торговый баланс, устойчивость счета текущих операций и курсовые ожидания", – заключили в обзоре.
В целом аналитики АФК ожидают, что по итогам текущего года совокупный импорт составит $64,3 млрд ($39 млрд за восемь месяцев 2024 года), а экспорт — $75,5 млрд ($53,2 млрд).
