Во "Фридом Финанс" рассказали, почему IT-компании такие дорогие и стоит ли в них инвестировать, передает LS.
Аналитик компании Елдар Шакенов отметил, что с конца 2021 года фондовый рынок находится в эпицентре коррекции, распространившейся даже на "голубые фишки". Акции технологических компаний попали под давление.
По его словам, восстановление этого сектора вероятно по следующим причинам:
- в акциях технологических компаний сформировались значительные апсайды с учетом перспектив роста, улучшения финансовых показателей и фундаментальных оценок;
- фактор высокой доходности может перестать давить на сектор. Основываясь на предыдущем опыте сокращения количественного смягчения, можно предполагать, что снижение доходности на 1% или даже больше будет ожидаемо в течение следующих шести месяцев или года после начала указанных мер со стороны ФРС;
- несмотря на потенциальное снижение мультипликаторов, ожидается, что в ближайшие годы у большого числа технологических компаний произойдет значительный рост. Это станет возможным благодаря большим расходам на такие технологии, как кибербезопасность, 5G и дальнейший переход в облако. Эта цифровая трансформация позволит потратить еще $2 трлн в течение следующих шести-семи лет;
- в Gartner подсчитали, что общемировые расходы на IT-сектор в текущем году составят $4,5 трлн. А по прогнозам Research and Markets, глобальный рынок информационных технологий вырастет до $11,8 трлн в 2025 году при среднегодовом темпе роста 9,1%.
Высокая оценка IT-компаний оправдана ростом
C 2016 года график ETF Technology Select Sector SPDR Fund (XLK), который отслеживает индекс акций технологических компаний S&P 500, непрерывно растет. И доходность IT-сектора обгоняет широкий рынок. За период с 2004 по 2020 годы среднегодовой рост XLK составляет 13,5%, а S&P 500 – 10%.
IT-компании быстро растут, потому что могут автоматизировать и решать проблемы, которые экономят огромное количество ресурсов их клиентам. IT-решения радикально повышают производительность труда, дают возможность дешевле и быстрее делать определенную работу.
В 2019-2021 годы росли как Big Techs – Apple (+380%), Google (+160%), NVIDIA (+800%), так и прочие технологии – ServiceNow (+262%), Micron Technology (+150%). Больше всего выиграли те, кто предоставил IT-решения проблем, вызванных пандемией.
Современный IT-сектор далек от истории доткомов
Недавняя коррекция фондового рынка не подтверждает опасения по поводу конца цикла "бычьего" рынка, так как начало ужесточения политики обычно является подтверждением того, что у цикла есть основания, а не сигналом о его завершении. Мы предполагаем, что это краткосрочная коррекция.
Проседающий сектор технологий имеет огромные перспективы и шансы для восстановления. Хоть многие и ожидают замедления ВВП, шанс рецессии невелик. Такое уже было в марте 2020 года, в декабре 2018 года, январе 2016 года, в 2011 году и 2002 году.
Заходить или не заходить в рынок
Сейчас коррекция в США, вероятно, близка к завершению, и на рынке появилась возможность купить фундаментально сильные ценные бумаги технологических компаний с дисконтом до 30% от пиковых цен. В таких условиях есть определенный смысл начать присматриваться к акциям этого сектора с постепенным наращиванием позиции при возобновлении роста индексов. В результате могут появиться хорошие шансы получить неплохой возврат к своим инвестициям в акции компаний, у которых сильные финрезультаты. К примеру:
Amazon.com, Inc. (AMZN) с апсайдом около 25% к средней целевой цене инвестбанков $4,1 тыс.;
Alphabet Inc. (GOOGL) – с учетом средней целевой цены в $3450 апсайд по акциям составляет 22%;
Microsoft Corporation (MSFT) – при наличии средней целевой цены в $370 акции имеют апсайд свыше 20%;
Visa Inc. (V) имеет потенциал около 25% к средней целевой цене инвестбанков в $271;
Salesforce.com, inc. (CRM) – средняя целевая цена инвестбанков находится на уровне $295, апсайд около 38%.
