Пересмотр госрасходов может помешать планам Казахстана нарастить активы Нацфонда. Такое мнение LS высказал начальник управления аналитических исследований Jusan Invest Бауыржан Тулепов.
В беседе с LS Тулепов отметил, что в законопроекте "О республиканском бюджете на 2024-2026 годы" предусматривается снижение трансфертов из Нацфонда. Так, согласно документу, если в этом году гарантированный и целевой трансферты составили 2,2 трлн тенге и 1,8 трлн тенге, то в 2024 году они запланированы на уровнях 2 трлн тенге и 1,6 трлн тенге соответственно. При этом в 2025-2026 годах гарантированный трансферт остается на уровне 2 трлн тенге ежегодно, а целевой исчезает.
"Таким образом, можно констатировать, что, по крайней мере, в планах Казахстан закладывает почву для увеличения Нацфонда. Совсем другое дело, что этому могут помешать будущие пересмотры госрасходов вверх, как это бывало в прошлом, или обыкновенное снижение цен на базовое сырье и, в первую очередь, нефть", – считает аналитик.
Он напомнил, что в бюджете на предстоящие три года цена нефти заложена в размере $80 за баррель, а курс тенге к доллару – на уровне 460 тенге за $1.
Вместе с тем представитель Jusan Invest отдельно проанализировал проблему с ростом государственных расходов.
"Экономическая модель правительства с получением Казахстаном независимости не меняется – это максимальные траты для максимального экономического роста, которая автоматически отправляет важный показатель инфляции на задворки. Темп госрасходов можно и нужно обуздать ради повышения инфляционной стабильности. Но, по сути, это будет означать уход от текущей модели госуправления, что требует перестройки всей экономической системы. Насколько к этому готовы власти? Но мы обращаем внимание, что в развитых странах и некоторых успешных развивающихся экономиках управление экономикой строится сначала от инфляционной стабильности, а затем от экономического роста, а не наоборот", – подчеркнул он.
Также Тулепов оценил эффективность новой концепции управления активами Нацфонда, которая направлена на достижение цели по накоплению $100 млрд к 2030 году. Аналитик пояснил, что новый принцип инвестирования средств Нацфонда обернется риском для портфеля ценных бумаг.
"Такое допустимо, но очевидно, что требует более высокой компетенции по управлению активами и понимание того факта, что высокая доходность формируется на длинных отрезках времени, а краткосрочно может быть даже отрицательной. Здесь хорошо подходит в качестве примера опыт государственного пенсионного фонда Норвегии, который за счет агрессивной манеры инвестирования смог значительно приумножить объем своих активов. По данным текущего года, фонд владеет долями в 9 228 компаниях в 70 странах мира, а стоимость его активов составляет чуть более $1,4 трлн", – добавил он.
Ранее в мажилисе презентовали законопроект о республиканском бюджете на 2024-2026 годы, согласно которому в следующем году планируется привлечь трансферты из Нацфонда в размере 3,6 трлн тенге.
