С начала 2018 года нацвалюта ослабла по отношению к доллару более чем на 10%. Аналитики, опрошенные LS, высказали мнение о том, что будет с тенге в 2019 году.
Эксперт аналитического центра Ассоциации финансистов Казахстана (АФК) Мерей Исабеков отмечает, что в долгосрочный перспективе курс будет формироваться под воздействием фундаментальных факторов.
"К внутренним причинам можно отнести состояние экономики страны и денежно-кредитную политику (ДКП) Нацбанка. Из внешних факторов отметим цены на нефть и курс рубля к доллару. Последние экономические данные по Казахстану достаточно позитивны. Рост ВВП выглядит относительно стабильным. Дефицит счета текущих операций сокращается, прямые иностранные инвестиции увеличиваются, профицит торгового баланса растет, а выплаты по внешнему долгу в 2019 году будут значительно ниже в сравнении с 2018 годом", – уточнил собеседник LS.
Он также ожидает, что Нацбанк может ужесточить ДКП в случае ухудшения ситуации на внешних рынках, что также окажет поддержку национальной валюте.
"Cкорректированный консолидированный бюджет на 2018 прогнозировался с дефицитом в 1,08 трлн тенге. Однако по итогам восьми месяцев 2018 года с учетом инвестиционного дохода от управления Нацфондом за I полугодие 2018 года сложился с приблизительным профицитом в 241,5 млрд тенге", – привел данные Исабеков.
Оценивая внешние факторы, которые будут влиять на тенге в 2019 году, эксперт отметил, что высокая кооперация между странами – участницами ОПЕК+ заметно снижает вероятность резкого снижения цен на нефть. При этом перспективы введения санкций США против России видятся пока неоднозначными.
"С учетом всех вышесказанных факторов риск серьезного снижения курса тенге в 2019 году незначителен", – подчеркнул он.
Исабеков напомнил, что АФК на ежемесячной основе проводит опрос среди профучастников по основным экономическим показателям, в том числе и по курсу тенге.
"По результатам октябрьского раунда опроса респонденты в среднем ожидают, что курс нацвалюты по отношению к доллару к концу 2018 года будет составлять 360,5 тенге за $1. В целом все ответы находились в широком диапазоне 331,4 – 380 тенге за $1. Мы ожидаем укрепление курса тенге к доллару к концу текущего года", – добавил он.
В свою очередь аналитик "Открытие Брокер" Тимур Нигматуллин напомнил, что Нацбанк перешел от таргетирования курса национальной валюты к таргетированию инфляции. Таким образом, теоретически курс нацвалюты должен зависеть лишь от внешних факторов.
"Сейчас ключевыми из них является кризис на развивающихся рынках, а также динамика цен на нефть. Помимо этого, несмотря на волатильность валюты, инфляция внутри страны за счет таргетирования должна оставаться относительно стабильной. Тем не менее полноценного перехода к таргетированию инфляции не получилось. На мой взгляд, регулятор для поддержки экономики проводил слишком мягкую монетарную политику, поэтому тенге слишком сильно ослабляется из-за кризиса на развивающихся рынках даже при дорогой нефти, разгоняя инфляцию. Впрочем, свою роль играет более высокая сырьевая составляющая в экспорте", – высказал мнение аналитик.
Нигматуллин ожидает, что в подобных условиях Нацбанку придется наращивать валютные интервенции.
"Это фактически приведет к отказу от плавающего курса. В подобной ситуации курс будет зависеть от решений регулятора, а не от внешних факторов, и предсказать его затруднительно. Думаю, стратегией Нацбанка будет удержать его вблизи текущих значений”, – резюмировал он.
Ранее независимый экономист Александр Юрин высказал мнение о том, что при условии отсутствия форс-мажорных обстоятельств курс до конца года вряд ли достигнет уровня в 400 тенге за $1.
Напомним, в сентябре 2018 года Национальный банк впервые с октября 2017 года провел интервенции и продал валюты на сумму $520,6 млн.
