Золото завершило ростом минувший год двенадцатый раз подряд, что стало самым продолжительным трендом в истории биржевых товаров.
Однако, несмотря на рост на 8% прошедший год для трейдеров стал разочаровывающим. Золото росло лишь 5 месяцев из 12 и уступило по динамике акциям. Глобальный рынок акций в 2012 году вырос почти на 17%.
Кроме того динамика цен на золото в 2012 году была одной из самых слабых за 12 лет. В среднем золото за 12 лет росло на 42% в год. 2013 год вероятно станет концом 12 летнего цикла.
Как показал протокол последнего заседания ФРС США, ежемесячные покупки облигаций могут быть завершены в текущем году. Количественное ослабление было основным драйвером для цен на золото и его окончание означает серьезное давление на цены из-за укрепляющегося доллара США. Публикация протокола уже негативно сказалось на ценах (до сессии 8 января цены на золото за три дня потеряли 2,5%) и должна серьезно повлиять на фонды, чистые длинные позиции которых по последним данным CFTC составляют 105 761 контрактов. Золото 8 числа несколько восстановило позиции, т.к. активизировались спекуляции из-за снизившейся цены.
Физический спрос на золото оказывает менее значимый эффект, чем инвестиционный, однако и здесь ситуация неблагоприятная для золота.
Как показывают данные WGC спрос со стороны Индии за 9 мес. 2012 года понизился на 24% по сравнению с аналогичным периодом 2011 года – до 607,6 мт. Цены на золото в 2013 году вероятно будут поддерживаться ожиданиями по поводу смягчения монетарной политики в Европе и в США.
Говоря о перспективах цен на золото нельзя не отметить одно важное событие – вопрос о повышении лимита государственного долга США в феврале текущего года. В 2011 году в результате дебатов политиков в США цены на золото выросли более чем на 20%. Если вопрос зайдет в тупик в этом году, то аналогичная картина может произойти, что повысит цены на золото.
Но все же я считаю, что данный сценарий в текущем году не повторится. Анализируя все "за" и "против" я считаю, что по золоту предпочтительнее открывать позиции на короткий срок или использовать его в качестве защиты. Если спекулятивно, то покупать на просадках и продавать на уровнях около $1700 за тройскую унцию. Я не думаю, что цены на золото вырастут в этом году. Я считаю, что акции более интересный вариант для текущего года. На фоне улучшения ситуации в мировой экономике акции получат импульс к росту, что снизит интерес к золоту, т.к. акции считаются лучшим хеджем от инфляции, нежели золото.
Серьезных провалов по золоту я также не ожидаю. Центробанки, вероятно, не будут его выбрасывать. "Нет, это драгметалл… Это традиция" ответил Б.Бернанке на вопрос конгрессмена Р. Пола "считаете ли вы золото деньгами?", чем вызвал у многих улыбку. По крайней мере, в одном он прав, традиции не куда не исчезнут, по крайней мере в этом году.
Автор: Дамир Сейсебаев
