Слухи о грядущей девальвации тенге несколько преувеличены, считают аналитики АО "Брокерский дом "JAZZ CAPITAL", однако все же советуют подготовиться.
"Как известно нефть - наше все. Снижение цен на углеводороды, а также возможность девальвации российского рубля подогревают ожидания новой девальвации тенге. Мы считаем, что все это немного преувеличено, но нужно быть готовым ко всему", - полагают аналитики.
По их словам, мнение о возможной новой девальвации тенге имеет право на существование, но не стоит забывать, что условия, приведшие к обесцениванию тенге в 2009 году и ситуация с нацвалютой в 2013 году заметно отличаются.
"2009 год - это пик глобального финансового кризиса, падение практически всех национальных экономик, обвал сырьевых цен, падение мировых фондовых рынков. 2013 год отмечен выздоровлением экономики США, а главный инструмент этого успеха - политика количественного смягчения (QE) - похоже, из последних выступлений главы ФРС США Бена Бернанке, исчерпала свой потенциал и больше не нуждается в активном применении. Экономические успехи США могут обернуться проблемами для нефти и для сырьевых валют, включая тенге", - отмечают в АО "Брокерский дом "JAZZ CAPITAL".
Аналитики полагают, что в случае, если программа QE будет реально завершена, последствия для тенге, рубля и прочих сырьевых валют могут оказаться куда значительнее.
"Дело будет не только в уходе с развивающихся (сырьевых) рынков нескольких десятков миллиардов спекулятивных долларов, а еще и в падении цен на основу наших экономик - углеводороды. Вот тогда тенге вновь испытает жесткое давление снижения сырьевых цен, снижения валютной выручки, граждане уже усвоили урок февраля 2009 года и может начаться массовый исход из тенге в пользу доллара. Впрочем, одна из главных черт Бена Бернанке это осторожность, поэтому резких колебаний в краткосрочной перспективе не предвидится, но мы считаем, что нужно быть готовым ко всему и минимизировать риски плавно переводя средства в долларовые активы, кроме самой валюты также в акции номинированные в долларах США", - добавляют аналитики.
Сравнительный анализ платежного баланса, главного отчета о внешнеэкономической деятельности
Как видно из графика, в связи с обвалом нефтяных цен во 2П08 до $40 (Brent), размер валютной выручки значительно снизился, 1К09 и 2К09 зафиксировано «проседание» торгового баланса, текущий счет вообще провалился в минус. Данные за 2012 год и 1К13 не дают оснований считать неизбежность обесценение тенге. Проще говоря, валюты в экономику страны поступает достаточно, даже несмотря на то, что большая часть аккумулируется в Нацфонде и в целом пополняет золотовалютный запас. Кроме того, 2008-2009 года ознаменовались периодом локального банковского кризиса, который состоял из совокупности роста плохих долгов, снижения процентных доходов и невозможностью рефинансирования внешних долгов. Напомним, что внешний долг банков на конец 2008 года составлял $46 млрд. или 36% всего валового внешнего долга страны, по итогам 2012 года этот показатель составляет $13,6 млрд. или 9,9% всего внешнего долга страны. Также под давлением оказались валютные резервы, для под- держания курса и на помощь банковскому сектору были направлено порядка $10 млрд., только в период с сентября 2008 года и до начала 2009 года золотовалютные запасы сократились на 20%.
