Exxon Mobil и Chevron могут быть привлекательны для инвесторов из-за низких производственных затрат, которые делают их менее уязвимыми к колебаниям цен на сырье. Такое мнение LS высказали профучастники.
В беседе с LS аналитик BCC Invest Алдияр Ануарбеков отметил, что текущие тренды на энергетическом рынке демонстрируют стабильный спрос на углеводороды. Это обусловлено геополитической нестабильностью на Ближнем Востоке и сокращением поставок со стороны ОПЕК, что способствует росту цен на сырую нефть и позитивно отражается на крупных нефтегазовых предприятиях.
"Такие компании, как Exxon Mobil и Chevron, занимают выгодные позиции на рынке, отличаясь низкими производственными затратами. Это делает их и менее уязвимыми к ценовым колебаниям. Enbridge Inc., ведущий оператор трубопроводной инфраструктуры в Северной Америке, обеспечивает надежный поток доходов, независимо от текущей стоимости сырья. Все это благодаря стабильным транспортным мощностям и спросу на инфраструктуру", – подчеркнул он.
Аналитик ожидает, что президентство Дональда Трампа может ослабить регулирующие меры в этой отрасли, что создаст благоприятные условия для роста данного сектора, смягчив правила и облегчив деятельность предприятий. При этом увеличение добычи сырья американскими компаниями может создать профицит на рынке, что приведет к удешевлению нефти. Ануарбеков также не исключил, что возможные санкции в отношении иранских и венесуэльских баррелей могут усилить напряженность на глобальном нефтяном рынке.
"Это может привести к сокращению предложения и повышению цен. С одной стороны, это поддержит прибыльность сектора, но с другой – усилит волатильность и создаст дополнительные риски для инвесторов", – отметил он.
Между тем аналитик Freedom Finance Global Елдар Шакенов подробно остановился на акциях компаний, которые могут заинтересовать инвесторов.
В их числе Chevron Corporation (CVX), которая работает в сегментах разведки и добычи, переработки топлива, производства нефтепродуктов, а также возобновляемой энергетики. Апсайд – 9% к целевой цене $170,3.
Шакенов подчеркнул, что CVX может продемонстрировать рост за счет ряда факторов. Во-первых, это расширение месторождения Тенгиз, которое позволит увеличить добычу с 600 тыс. до 850 тыс. баррелей в день. Также это повысит коэффициент извлечения сырья и замедлит темпы снижения добычи, что обеспечит долгосрочную устойчивость и высокую производительность Chevron в Казахстане.
Во-вторых, добавление перспективных активов в Гайане за счет покупки Hess. По словам аналитика, данное место имеет огромный потенциал, и его развитие может стать длительным драйвером роста для компании в ближайшее десятилетие. В-третьих, Chevron активно продает непрофильные активы. К примеру, недавно CVX реализовала их на сумму около $8 млрд в Канаде, Аляске и Конго. Еще предприятие движется к достижению целевого уровня инвестиций в $10-15 млрд к 2026 году. Кроме того, в планах компании стоит сократить расходы на $2-3 млрд, что укрепит ее финансовую устойчивость. В-четвертых, у нее надежная дивидендная доходность и имеется активная программа обратного выкупа акций, что делает Chevron привлекательной для консервативных инвесторов.
Далее аналитик рекомендует присмотреться к Exxon Mobil Corporation (XOM), апсайд – 8% к целевой цене $131. По его мнению, свободный денежный поток предприятия дает около 8% годовой доходности, что может показаться привлекательным. При этом в условиях слабых цен на сырье это не является достаточным стимулом для значительного роста акций.
Шакенов рассказал, что у XOM сильный интегрированный портфель, который включает перспективные активы в сегменте upstream.
"К 2027 году она планирует выйти на уровень добычи свыше 5 млн баррелей в сутки. Целевая маржа должна составить $13 за баррель при цене нефти Brent в $60. Такая стратегия позволяет компании оставаться конкурентоспособной, но продолжение слабых цен на нефть ограничивает ее долгосрочную прибыльность", – уточнил он.
Также за девять месяцев 2024 года Exxon Mobil сгенерировала $42,8 млрд операционного денежного потока, а по итогам года планирует около $57 млрд. Собеседник LS продолжил, что при расходах на капитальные вложения в $28 млрд в этом году компания выделяет около $20 млрд на обратный выкуп бумаг и выплату дивидендов. Это, в свою очередь, гарантирует акционерам стабильные выплаты, обеспечивая доходность около 7%.
В то же время он обращает внимание, что если спрос на черное золото достигнет пика, то это может изменить рыночную динамику, влияя на доходность Exxon Mobil. Более того, учитывая риски замедления спроса и долгосрочные изменения на энергетическом рынке, текущая доходность XOM может быть недостаточной для компенсации рисков нефтяного портфеля, добавил Шакенов.
Также представитель Freedom Finance Global предлагает присмотреться к ConocoPhillips (COP), апсайд – 18% к целевой цене $132. Данное предприятие работает в 15 странах и обладает диверсифицированным портфелем активов. Компания отличается высокими дивидендами и стабильной доходностью. Это делает ее интересной для долгосрочных инвесторов.
Аналитик подчеркнул, что у COP сильные финрезультаты. Так, во II квартале ConocoPhillips достигла выручки в $14,1 млрд и чистой прибыли в $2,3 млрд благодаря высокой стоимости нефти и сильной производительности активов в Канаде и регионе Lower 48.
"Она также завершила ранний запуск добычи на Eldfisk North в Норвегии и заключила значимые соглашения по природному газу (LNG) в Азии и Европе, что подтверждает ее активные планы по расширению. Приобретение Marathon Oil должно завершиться к концу IV квартала, усиливая позиции предприятия на рынке и ее долгосрочный потенциал", – пояснил он.
Вместе с тем у COP стабильные операционные показатели и конкурентные мультипликаторы. Предприятие сохраняет устойчивый денежный поток и высокую рентабельность капитала (ROE), что помогает ему справляться с волатильностью цен на сырьевые товары. А портфель с диверсификацией по странам и регионам выручает в сглаживании рисков, связанных с колебаниями спроса и цен на черное золото.
Также инвесторам советуют обратить внимание на ведущего производителя нефти и газа в США – Diamondback Energy, Inc. (FANG). Апсайд – 19% к целевой цене $216,5.
По словам Шакенова, компания является важным элементом энергетической независимости страны и примером успеха в секторе сланцевой добычи. А сильные позиции в Пермианском бассейне, недавнее приобретение Endeavor Energy и устойчивые финпоказатели делают FANG привлекательным для долгосрочных инвесторов.
Их могут привлечь и акции Halliburton (HAL), апсайд –20% к целевой цене $35. Представитель Freedom Finance Global рассказал, что предприятие работает в сфере нефтесервисных услуг, поддерживая работу энергетических компаний по всему миру.
"С рыночной капитализацией свыше $25 млрд Halliburton остается важной составляющей S&P 500 и отраслевого ETF S&P Oil and Gas Services (XES). Несмотря на вызовы в виде изменяющихся условий в Северной Америке, предприятие активно развивает международные сегменты, что способствует общей стабильности доходов", – подчеркнул он.
В заключение аналитик напомнил о рисках, которые важно учитывать при оценке перспектив компаний из данного сектора. Например, колебания цен на углеводороды, политические, геополитические, регуляторные и экологические риски, технологические проблемы и киберугрозы, конкуренция с ВИЭ, капиталоемкость и долгосрочные инвестиции.
