Опубликованные «БТА Банком» аудированные данные за 2010 год разочаровали аналитиков, которые ожидали, что капитал банка станет положительным. Редакция LS публикует обзор российской «Тройки Диалог» по итогам публикации банком отчетности. ОТЧЕТНОСТЬ БТА БАНКА ЗА 2010 ГОД ПО МСФО РАЗОЧАРОВЫВАЕТ В четверг БТА Банк обнародовал первую после реструктуризации аудированную отчетность по МСФО - показатели за 2010 год. > Капитал. Согласно представленной отчетности, после реструктуризации капитал банка имеет отрицательное значение - минус $709 млн. Для сравнения, до завершения реструктуризации, по итогам 1П10 отрицательное значение капитала было меньше - минус $11,9 млрд. Капитал был пополнен за счет средств, привлеченных в рамках допэмиссии на сумму $4,6 млрд., а также за счет нераспределенной прибыли на сумму $7,2 млрд. (в основном, это доход от реструктуризации и начисленный доход по налогу на прибыль). > Резервы. Чистый объем восстановленных резервов по итогам второй половины 2010 года составил 56,4 млрд. тенге ($382 млн.). По КСФО, этот показатель значительно больше - 553 млрд. тенге, и именно восстановление резервов стало основным фактором наращивания капитала, уровень достаточности которого сейчас соответствует нормативам Нацбанка Казахстана. Резервные отчисления по итогам реструктуризации изменились незначительно (71% в конце 2010 года против 73% по итогам первого полугодия), т. е. коэффициент резервного покрытия просроченных и неблагополучных кредитов, предположительно, составляет 85% (в 2010 году - 83%). Постепенное (частичное) восстановление резервного пула на сумму $13,4 млрд. будет основным источником пополнения капитала. > Прибыль. Чистая прибыль БТА Банка по итогам 2010 года составила 988 млрд. тенге ($6,7 млрд.). Основным источником ее формирования были доход от реструктуризации на сумму $5,8 млрд. и доход по налогу на прибыль на сумму $1,0 млрд. Чистый процентный доход до резервных отчислений имеет отрицательное значение - минус $85 млн., хотя по итогам второго полугодия этот показатель "вышел в плюс" при небольшой чистой процентной марже (0,7%). Банк генерирует небольшой комиссионный доход (0,6% средних активов, что на 39% ниже уровня годичной давности), однако доходы от неосновной деятельности (по итогам деконсолидации Темирбанка и т. п.) по-прежнему является самой значительной статьей отчета о прибылях и убытках. Если сделать поправку на доходы от неосновной деятельности, то получится, что операционный доход БТА Банка по итогам года составил $419 млн. при совокупных операционных расходах на сумму $517 млн. (это на 33% выше уровня годичной давности, что обусловлено, преимущественно, оплатой услуг юристов и консультантов). > Кредитование. Валовый кредитный портфель по итогам реструктуризации почти не изменился (во втором полугодии он сократился всего на 0,3%). Корпоративное кредитование росло медленно - прирост составил 0,9%, а портфель розничных ссуд и кредитов малому и среднему бизнесу сократился (в июле-декабре 2010 года соответственно на 5,0% и 8,6%). Доля кредитов строительным предприятиям и компаниям, работающим на рынке недвижимости, по-прежнему, высока - 43,5% (в 2009 году она составляла 41,2%). При этом на 2011 год запланирован довольно умеренный рост кредитования - на 1-2%, что соответствует прогнозируемой динамике кредитования Казкоммерцбанка. > Депозитная база. Во второй половине 2010 года продолжился активный приток розничных вкладов (прирост относительно уровня годичной давности составил 41%). В сочетании с государственным фондированием это помогло компенсировать отток средств со счетов нефтегазовых компаний. По-прежнему очень большую роль в фондировании БТА Банка играет ФНБ "Самрук-Казына" - на долю фонда приходится 43% депозитов и 15% пассивов. Мнение Тройки Диалог. Больше всего нас разочаровал разрыв между фактическими результатами и предварительными показателями, которые были обнародованы в феврале. Последние давали основания предположить, что после реструктуризации капитал банка по итогам 9М10 и 2010 года "вышел в плюс", благодаря более активному восстановлению начисленных резервов. Качество активов по-прежнему вызывает вопросы, поэтому в ходе телеконференции мы уделим основное внимание структуре проблемных кредитов и потенциалу восстановления резервов (конференция состоится 17 мая).