Одним из эффективных инструментов по развитию рынка коллективных инвестиций может стать «Народное IPO». Привлечение населения не напрямую на РЦБ, а через ПИФы,  позволит охватить большую часть населения, которая не располагает большими суммами. Об этом и о судьбе паевых фондов в Казахстане LS рассказал управляющий директор ИФД «RESMI» Александр Манаенко. - Александр, сейчас наблюдается некоторое оживление Управляющих компаний (УК) на рынке коллективных инвестиций. Некоторые компании высказывают надежды на возвращение инвесторов. А вы что думаете? -Мы не ожидаем в ближайшей перспективе, что  этот рынок может динамично расти. Основным bench-mark, на который ориентировались по своим ожиданиям – это депозитная база в БВУ, которая сегодня составляет около 2 трлн. тенге. Если сравнивать с Россией и США, то доля коллективных инвестиций составляет до 5% от депозитной базы. В Казахстане интервальные ПИФы привлекли всего 2 - 2,5 млрд. тенге, что составляет 0,15% от всех вкладов, аккумулированных в банках. Поэтому, если ставить горизонт ожиданий в 1%, то нам уже есть, куда расти. Но, в последние три года произошел значительный отток инвестиций с рынка ПИФов. Большинство УК ожидали, что текущий год станет переломным и начнется возвращение пайщиков. В частности эти ожидания были связаны с понижением ставок по банковским вкладам. Однако, эти ожидания не оправдались. Как и прогнозы по приходу на местный рынок российских инвесторов. За 2 недели августа в России, во время волатильности из-за снижение рейтинга Америке, порядка 900 млн. рублей было выведено из ПИФов. А за последние 3 года 30 млрд рублей. Поэтому рассчитывать, что на маленький рынок Казахстана придут внешние инвесторы и будут чувствовать себя комфортно - не совсем верно. Мы понимаем, что основной преградой для выхода на рынок ценных бумаг - это нежелание основной части населения рисковать. В текущий момент депозиты по ставке в 5%-8% пользуются спросом у населения, поскольку предусмотрены гарантии. Но, потенциал доходности на фондовом рынке выше. За две недели можно заработать более 50%, причем не годовых, а за период. Но, есть определенный риск потерь особенно во время волатильности, которую мы наблюдаем сейчас на фондовом рынке  - Если так ситуация пойдет и дальше, то можно ли ждать исчезновения рынка коллективных инвестиций в Казахстане? В ближайшие два - три года больших изменений на рынке ПИФов мы не видим. Фактически как инструмент инвестирования ПИФы, вероятнее всего, не перестанут существовать. Но, стагнация идет. До середины следующего года на 30-40% активы интервальных и открытых фондов могут уменьшиться. Поэтому, сегодня очень важно понять - как может отразиться проведение «Народного IPO» в целом на РЦБ? Сейчас очень сложно оценить непосредственно интерес населения к этому виду инвестирования, как и процент финансово грамотного населения, которые будут готовы принять риски фондового рынка. Как один из инструментов по развитию рынка коллективных инвестиций можно ввести на государственном уровне возможность участия в «Народном IPO» через паевые фонды. Таким образом, можно охватить большую часть населения, которая не располагает большими суммами. Например, у человека  5 тыс. тенге. На эти деньги он не сможет участвовать в «Народном IPO», если бумаги будут продаваться по цене выше 5 тыс. тенге. Кроме того, не забывайте о дополнительных расходах  – брокерская комиссия, транзакции за переводы и др. На наш взгляд, участие управляющих компаний в «Народном IPO» позволит, в первую очередь снизить финансовую нагрузку на частного инвестора и нивелировать риски.  Приведу пример, у человека 50 тыс. тенге, которые он может вложить в РЦБ. Во время «Народного IPO» стоимость акций варьируется от 10 до 30 тыс. тенге. Он покупает 1 акцию компании за 10 тыс. тенге, еще 1 акцию за 20 тыс. тенге и третью бумагу за 30 тыс. тенге. Итого, у него в портфеле всего 3 акции, которые, по сути, погоды не делают и большой прибыли не принесут. А паевый фонд позволяет при низких издержках приобрести больше бумаг в портфель из разных компаний и больше заработать.   - Вы предлагаете объединиться УК? - Нет. Зачем объединяться? Проще создать фонд под «Народное IPO», управлять которым будет компания с большим опытом работы на рынке. Но, чтобы не было монополии, можно создать общий ПИФ и раздать мандаты на управления частями. Например, три УК – имеют по 33%. Подобная схема, на наш взгляд, вполне справедлива.  - Если это предложение будет практически реализовано, то ваши ожидания от «Народного IPO»? Рассчитываем, что часть население вместо банковских вкладов выберет РЦБ. По суммам думаем, это составит примерно 20 млрд. тенге. Сумма небольшая. Но, тем не менее достаточно реалистичная. Этого возможно достичь при условии проведения активного освещению в СМИ и обучающих семинаров. Нужно с чего то начинать. Рынок стагнирует и опасность, что однажды паевые фонды исчезнут с рынка – вполне реальна, если сейчас не начать предпринимать каких-либо действий.