С 4 мая в Казахстане возобновили работу обменные пункты. LS решил узнать, как ослабление карантина отразится на национальной валюте.
Управляющий директор Центра исследований прикладной экономики (AERC) Олжас Тулеуов считает, что, прежде всего, курс будет зависеть от динамики цен на нефть. В третьей декаде апреля она активно снижалась и находилась под давлением в связи с ростом запасов сырья в мире и истощением нефтехранилищ.
"К концу месяца на фоне некоторого усиления позитивных ожиданий по мере ослабления карантина в США и ЕС цены на нефть понемногу отыграли предыдущее падение. В связи с этим валюты нефтяных экономик, в том числе тенге, укрепились к доллару и отошли от мартовских пиков на 5-15%. На мой взгляд, данный тренд найдет свое продолжение и к середине мая. И это мало будет зависеть от отложенного спроса населения на валюту, который может реализоваться, когда заработают в Казахстане обменные пункты. По итогам I полугодия при оптимистичном сценарии курс будет на уровне 410-415 тенге за $1, при пессимистичном – 470-475 тенге за $1", – подчеркнул он.
Кроме того, Тулеуов не исключает вмешательства Нацбанка в валютные торги путем проведения интервенций в случае значительного отклонения динамики тенге от своего фундаментального тренда, связанного с изменением цен на нефть и курса рубля к доллару.
Между тем финансовый аналитик Андрей Чеботарев также не ожидает значительного изменения курса после возобновления работы обменных пунктов. По его словам, это связано с двумя причинами. Первая – то, что банки запустили свою деятельность, правда, в ограниченном временном промежутке, еще с середины апреля. Вторая причина перекликается с получением 42,5 тыс. тенге.
"На соцпомощь подало заявки около 90% экономически активного населения страны и получили ее примерно 50%. Это говорит о том, что на самом деле не так много людей бросятся покупать валюту. Да, объемы, конечно, вырастут, но будут примерно такими же, как в марте или даже ниже. Другими словами, сильно на курс это не повлияет", – подчеркнул он.
Чеботарев заметил, что сейчас рынок настроен позитивно, так как ФРС США сохранила базовую ставку и, предположительно, найдено лекарство, которое эффективно блокирует коронавирус.
"Эти новости позволяют надеяться, что ситуация будет улучшаться. Для тенге в том числе. Правда, это не гарантирует, что кто-нибудь не выйдет из договора ОПЕК, например, или цена на нефть не рухнет снова либо наступит вторая волна вируса. Поэтому в данном случае прогнозировать курс сложно. Но при цене на нефть ниже $30 нацвалюта скорее всего будет варьироваться в диапазоне 425-435 тенге за $1. Все будет зависеть от поведения рубля, нефти и вируса", – отметил он.
Экономист Тимур Абилкасымов (telegram-канал Risk Takers) считает, что если цена на нефть достигнет $35 за баррель, то весьма вероятно, что курс приблизится к 410 тенге за $1 при условии отсутствия иных шоков.
"Если же произойдут ситуации, которые подразумевают пессимистичный сценарий, то курс может так же как в марте приблизиться к 450 тенге за $1. Однако более вероятно, что он будет следовать оптимистичному направлению и еще укрепится", – ожидает Абилкасымов.
Тем временем независимый экономист Александр Юрин считает маловероятным то, что власти допустят существенное ослабление нацвалюты в течение карантина и некоторого периода времени после него. При этом он напомнил, что во время этого периода экономическая активность в Казахстане снизилась, в силу чего сократился и спрос на иностранную валюту. И это, по мнению Юрина, является дополнительным аргументом в пользу стабильности тенге в ближайшее время.
Экономист согласен с тем, что Нацбанк продолжит поддерживать и управлять курсом тенге. Однако добавил, что в ситуации, когда из Нацфонда будут выделяться существенные суммы для реализации антикризисного пакета, интервенции могут осуществляться в процессе конвертации активов фонда, и при этом они будут носить скрытый характер.
"Мой оптимистичный прогноз по курсу заключается в том, что государство в течение двух-трех месяцев будет руководствоваться соображениями социальной стабильности и не допустит серьезного ослабления тенге. В этом случае мы вряд ли увидим курс выше 450 тенге за $1. В то же время необходимо учитывать, что расходы бюджета в этом году существенно вырастут в связи с необходимостью поддержки экономики, а доходы, наоборот, снизятся вследствие экономических шоков, обусловленных карантинными мероприятиями. В этих условиях у государства будут серьезные мотивы для ослабления тенге на фоне давления на его курс, которое объясняется влиянием неблагоприятной внешнеэкономической конъюнктуры. В таком случае уже летом мы вполне можем увидеть доллар за 500 тенге и выше. И здесь нужно понимать, что курс будет зависеть в первую очередь от того, к какой стратегии выхода из кризиса прибегнет государство и какие расходы оно готово будет понести", – резюмировал Юрин.
Ранее LS писал о том, какие меры могут предпринять Нацбанк и АФР для поддержки финстабильности в стране. А также о том, что надзорное ведомство сохранило базовую ставку на уровне 9,5% годовых.
