Аналитики Halyk Finance прогнозируют, что среднегодовой курс тенге будет колебаться на уровне 375 тенге за $1. LS подготовил материал о том, какие факторы повлияют на устойчивость нацвалюты в 2019 году.
Антироссийские санкции
Первые ограничительные меры против России были приняты в 2014 году. Но пик пришелся именно на 2018 год, когда Министерство финансов США анонсировало персональные санкции против семи российских бизнесменов. Возможное ужесточение мер против России может оказать давление на курс рубля и вызвать ослабление тенге в 2019 году.
Аналитик группы компаний "Финам" Алексей Коренев отмечает, что влияние санкций на экономику Казахстана присутствует, но давление будет очень опосредованным и не столь заметным.
Вместе с тем, по данным Investing, с 2014 года до 23 января 2019 года российская валюта подешевела более чем в два раза – с 32 до 66 рублей за $1. А нацвалюта в этот период ослабла в 2,5 раза – со 154 тенге до 378 тенге за $1.
Ситуация на нефтяном рынке
По информации на Investing, за последние пять лет нефть марки Brent подешевела почти на 45%. В 2014 году сырье торговалось по $100-113 за баррель. А уже в 2019 году ее стоимость составила около $58-60 за баррель.
Минимальный пик по цене на Brent пришелся на 20 января 2016 года. Тогда сырье продавалось за $27,88 за баррель. Максимальное значение было зафиксировано 19 июня 2014 года. Brent торговался за $115,06 за баррель. В среднем за этот период (с 2014 по 2018 года) цена колебалась в диапазоне $52-65 за баррель.
С начала октября до конца 2018 года стоимость на нефть опустилась с $83 до $53 за баррель. А нацвалюта за этот период ослабла по отношению к доллару на 20 тенге (с 364 до 384 тенге за $1).
Ранее глава Национального банка Данияр Акишев заявлял, что ситуация с ценой на нефть не влияет на валютный рынок Казахстана напрямую.
Он подчеркнул, что регулятор внимательно отслеживает тенденции на мировых рынках, в частности на рынке нефти, а также решения центральных банков других стран по уровню своих базовых ставок. Акишев напомнил: мировые цены на сырье остаются существенно ниже показателей октября 2018 года.
Между тем британский банк HSBC ухудшил прогноз цен на нефть марки Brent с $80 до $64 за баррель в 2019 году. В Goldman Sachs прогнозируют стоимость на уровне $62 за баррель. В Саудовской Аравии считают, что сырье будет торговаться в коридоре $60-70 за баррель во II половине 2019 года. А министерство энергетики США сохранило свой прогноз цены на 2019 год на отметке $61 за баррель.
В то же время аналитики добавляют, что рост стоимости на нефть в районе $75 за баррель позволит в I полугодии 2019 года укрепить курс тенге.
Ситуация на мировом рынке
Международный валютный фонд в недавнем отчете обновил свои прогнозы. По его мнению, в 2019 году ожидается замедление мировой экономики до 3,5% с прогнозируемых 3,7%.
Заместитель директора Центра исследований прикладной экономики Олжас Тулеуов считает, что данное решение может негативно повлиять на казахстанскую экономику. Также он подчеркнул и влияние торговой войны между США и Китаем.
В начале декабря 2018 года президент США Дональд Трамп и председатель Китая Си Цзиньпин заключили временное соглашение на 90 дней. До 1 марта 2019 года США обещают не поднимать тарифы с 10% до 25% на китайскую продукцию, как ранее планировалось. Если к тому времени сделки достичь не удастся, то повышение тарифов вступит в силу. Очередная встреча между двумя странами пройдет 30-31 января в Вашингтоне.
Кроме того, аналитики обращают внимание и на ситуацию в Великобритании. Премьер-министр Тереза Мэй пытается уговорить палату общин проголосовать за проект договора о выходе из ЕС. На первом представлении документа большинство представителей палаты его отвергло. Новое голосование по проекту соглашения о выходе Британии из ЕС назначено на 29 января 2019 года.
Денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы (ФРС) США
В 2018 году ФРС США четыре раза повышала базовую ставку. Это вызвало интерес к валюте США и, соответственно, к привлекательности долларовых активов, так как повышение ставки сказывается на росте доходности от вложений в данную валюту. Соответственно, это решение вызывает отток капитала с развивающихся рынков.
Позже, в декабре 2018 года, руководство ФРС сообщило, что в 2019 году ожидается смягчение денежно-кредитной политики.
Но в целом, по мнению экспертов, прямого влияния на курсы валют относительно доллара изменение базовой ставки не оказывает.
Аналитик "Финам" Сергей Дроздов отмечает, что ужесточение монетарной политики американским регулятором приведет к дальнейшему снижению привлекательности развивающихся рынков для глобальных инвесторов. По его словам, такая ситуация уже в 2018 году негативно сказалась на российском долговом рынке, когда уменьшился спрос на новые выпуски облигаций федерального займа со стороны иностранных фондов.
Независимый экономист Александр Юрин добавил, что некоторое давление на курсы валют относительно доллара будет оказывать отток так называемых "горячих денег" с рынков развивающихся стран.
"В случае с Казахстаном этот механизм не будет работать в полной мере, так как роль трансграничных спекулятивных потоков в функционировании фондового рынка страны несущественна. В силу этого напрямую увязывать динамику тенге и изменение ставки ФРС будет не совсем корректно. В то же время повышение базовой ставки ФРС может отразиться на мировых сырьевых рынках, в том числе рынках углеводородов. Усиление доллара всегда ведет к некоторому снижению цен на сырье, в том числе на нефть", – пояснил он.
Ранее LS подготовил инфографику о том, как менялись курсы валют по отношению к доллару в 2018 году, а аналитики рассказали, как может измениться курс нацвалюты в 2019 году.
Кроме того, эксперты Halyk Finance считают, что Национальный банк продолжит политику "слабого тенге к рублю" и среднегодовой курс нацвалюты сложится на уровне 375 тенге за $1. А также прогнозируют, что негативный внешний фонд для Казахстана в 2019 году сохранится.
