Общий объем иностранных вливаний в экономику Казахстана за девять месяцев 2014 года, согласно данным Национального банка, составил $211 млрд. Основная доля средств была из таких стран, как Китай, Россия, Великобритания и Нидерланды, передает LS.
При этом объем прямых иностранных инвестиций за девять месяцев прошлого года составил $129 млрд 306,8 млн, объем портфельных иностранных инвестиций за этот же период достиг $24 млрд 593,3 млн. Стоит отметить, за 2013 год общий объем иностранных инвестиций был на уровне $210,406 млрд, прямых инвестиций – $130,192 млрд и портфельных иностранных инвестиций – $22,144 млрд.
Сферы инвестиций Большая часть внешних инвестиций за январь-сентябрь 2014 года пришлась на сферу науки – $86 млрд 207,9 млн. Затем следуют горнодобывающая промышленность – $34 млрд 101,9 млн, обрабатывающая промышленность – $17 млрд 275,5 и строительство – $7,378 млрд.
Страны-доноры Нидерланды – $68 млрд 847,4 млн. Великобритания – $26 млрд 999,3 млн. США – $24 млрд 339,7 млн. Китай – $18 млрд 273,1 млн. Россия – $6 млрд 547,8 млн. Япония – $5 млрд 980,2 млн. Гонконг – $4 млрд 783,1 млн.
Инвестклимат Казахстана Казахстан представляет весьма интересное направление для инвестирования на ближайшие годы, считает экономист ИК "Ренессанс Капитал" по России и СНГ Олег Кузьмин.
"У страны в любых реалистичных разумных сценариях сохраняется положительный рост, внутренняя политическая ситуация абсолютно стабильна, у Казахстана огромный запас резервов (почти 50% ВВП), геополитические риски в регионе минимальны, что особенно ценно в свете происходящих в настоящее время событий вокруг Украины", – предполагает собеседник LS. Вместе с тем казахстанский экономист Дмитрий Жуков полагает, что в целом инвестиционная привлекательность страны относительно невысока.
"Мы не в лидерах мирового развития, есть много неопределенности относительно будущего, узнаваемость и доступность Казахстана тоже не самые высокие. Мой взгляд может быть статистически неполным, но самые большие сложности должны быть у тех, кто работает с поставщиками-импортерами, продавая продукцию на внутреннем рынке", – поделился своим мнением с LS Д.Жуков.
Дешевая нефть По мнению экспертов, опрошенных LS, основным риском для экономики Казахстана является зависимость от мировых цен на нефть. Аналитик IFC Markets Дмитрий Лукашов отметил, что доля углеводородного сырья составляет примерно две трети в совокупном экспорте Казахстана. Соответственно, экономика страны очень чувствительна к падению мировых цен на нефть.
Д.Жуков отметил, что колебания цен на черное золото изменит структуру иностранных инвестиций в Казахстан. По его словам, будет неизбежное уменьшение притока прямых иностранных инвестиции (ПИИ) в нефтегазовую отрасль.
"Что касается в целом оттока инвесторов, то этот процесс прогнозировать сложнее: большинство проектов неликвидны, или общее ухудшение экономической обстановки снизило цену на них, при этом далеко не все инвесторы готовы списать убытки. Отток может наблюдаться лишь в нетто-балансе инвестиций, привлеченных и выведенных из страны: крупные предприятия и собственники денег будут стремиться найти альтернативные вложения своим деньгам в период нестабильности. В то же время, инвестиции в нефтегаз имеют довольно большой горизонт планирования и скорее всего, крупнейшие проекты могут замедлиться, но не сократиться", - полагает эксперт.
По данным регулятора, доля ПИИ в ВВП составляла от 12% до 20% с 2005 года с довольно стабильной тенденцией роста, начиная с 1994 года.
"Думаю, что основная масса играет, непосредственно, не очень большую роль, так как тратится на товары и услуги, произведенные за границей. Но опосредованно, через работу предприятий, рост нефте- и газодобычи, влияние должно быть велико. В то же время, роль инвестиций можно оценивать и по долгосрочным, и по альтернативным сценариям. Например, использование отечественных инвестиций против иностранных в той или иной отрасли могло бы привести к росту смежных производств, цепочки поставок, особенно при наличии отраслевого или общехозяйственного плана. Другой пример: иностранное владение тем или иным промышленным объектом при благоприятных обстоятельствах неизбежно приведет к выводу вложенных средств и прибыли из страны. Таким образом – это палка о двух концах - нельзя говорить об однозначно позитивной роли ПИИ", - пояснил экономист. По оценкам Д.Лукашова, доля иностранных инвестиций в ВВП Казахстана в 2014 году составила порядка 10%. Эксперт отметил, что они достаточно важны для модернизации добычи полезных ископаемых, разработки новых месторождений, а также для создания предприятий в других сферах деятельности. Говоря о нефтяной зависимости Казахстана, Д.Жуков обозначил возможные действия иностранных инвесторов в условиях сохранения низких цен на нефть. "Хотел бы сначала провести черту между портфельными инвесторами и теми, кто инвестирует напрямую в отдельные предприятия. Портфельные инвесторы будут вести себя предсказуемо – до возможной девальвации либо принятия четкой программы Нацбанка по тенге они могут делать спекулятивные покупки бумаг экспортеров, после будут действовать в зависимости от разрешения этой затянувшейся паузы", – уточнил экономист. Что касается иностранных инвесторов, которые хотят вкладывать напрямую в предприятия Казахстана – их мотивации оценивать сложнее, считает Д.Жуков. Все зависит от того, в какую отрасль намечены вложения.
"Для всех, наверное, будет важен политический риск, в том числе и связанный с санкциями против России – кстати, он может сыграть и на руку Казахстану, в случае, если предприятие имеет потенциал сбыта в РФ, а инвестор – из США или ЕС. Кроме этого, в той или иной мере проблемы испытывают все, кто находится сейчас в инвестиционном цикле, пытается взять кредит при взлетевших ставках. Разумеется, проблемы сейчас и у тех, чья продукция начала проигрывать в цене, внезапно подешевевшей российской продукции", – перечислил экономист.
Как удержать иностранных инвесторов Решением сложившийся ситуации, по предположениям экспертов, может стать несколько вариантов. О.Кузьмин считает, что рецепты уже проверены и достаточно успешно апробированы в 2009 году. Он напомнил, что при сопоставимом падении цен на нефть Казахстан в 2009 году сохранил положительный рост, в то время как ВВП России упал на 7,8%. По его мнению, меры включают использование накопленных ранее суверенных фондов для поддержки ключевых отраслей экономики.
"Мы полагаем, что при реалистичных сценариях по цене на нефть (выше $40 в ближайший год) властям Казахстана удастся сохранить положительный экономический рост, но все-таки качество и природа этого роста будет немного иная (не рост и расширение внутреннего и внешнего спроса, а в первую очередь господдержка), что может быть в чем-то менее заметно для человека, но критически важно для инвестора. Но это в большей степени касается инвесторов, вкладывающих деньги в акции, и в меньшей – в долговые инструменты. При текущем уровне резервов мы не видим причин сомневаться в низких кредитных рисках государства", – добавил эксперт.
По оценкам Д.Лукашова, сгладить негативные последствия может более активное развитие Кашаганского месторождения. Он считает, что рост добычи углеводородов способен частично нивелировать негативное влияние падения цен. "Самым очевидным шагом для сохранения инвестиционной привлекательности в период экономического кризиса является предоставление режима наибольшего благоприятствования иностранным инвесторам. Он может включать в себя налоговые и другие льготы, а также участие в приватизации, предоставление различных лицензий, разрешений и так далее", – уточнил аналитик. Д. Жуков отмечает, что для того, чтобы привлекать качественное иностранное фондирование, необходимо улучшить инвестиционную среду в стране.
"Важна слаженная многолетняя работа всего правительства страны - и не только. Ведь, скажем, чтобы начать привлекать инвестиции в технологичные отрасли, а не в очередную многоэтажную застройку парков и садов, необходимо обеспечить нормальную среду обитания для людей, которые имеют возможность применить свои знания в привлекательных для жизни местах. Это означает и чистый воздух, и развитый общественный транспорт, тротуары и велодорожки, тропы в горах – это всё требует настоящих бескорыстных усилий, в отличие от освоения бюджетов на мега-проектах. Содействие бизнесу – это тоже настоящая работа: например, если у нас есть производство аккумуляторов для авто, то можно поддержать местное производство материалов для него и договориться о том, что конечный продукт будет иметь преференции при поставке производителям авто в РФ, если мы не вводим ограничения на ввоз их продукции", - считает экономист.
Резюмируя, собеседник LS отметил, что Казахстану нужно учиться использовать свои преимущества и бороться со своими недостатками.
"На текущем уровне инвестиционную привлекательность страны мы не удержим, если не подскочат вновь цены на нефть, металлы. Уже все поняли, что необходимо развивать именно несырьевой сектор", – уточнил он.
Стоит отметить, ранее международное рейтинговое агентство S&P понизило кредитные рейтинги Казахстана на фоне резкого падения цен на нефть. Он понижен с "BBB+" до "BBB" с негативным прогнозом.
По мнению экспертов, опрошенных LS, снижение рейтинга так или иначе скажется на инвестиционной привлекательности Казахстана.
