Предложение по передаче средств от продажи госкомпаний в Нацфонд может нести определенные риски. Такое мнение LS высказал старший аналитик департамента консалтинговых услуг AERC Ерасыл Серікбай.
Министерство нацэкономики разместило новый проект, в котором деньги, полученные от передачи активов "Самрук-Казына" в конкурентную среду, хотят направлять в Нацфонд, за вычетом доли миноритарных акционеров.
Между тем Ерасыл Серікбай считает, что данная схема может быть использована в финансировании текущих бюджетных потребностей, что снижает их долгосрочную эффективность и может подорвать основные задачи Нацфонда, как стабилизационного и сберегательного механизма.
"Подобная ситуация уже наблюдается при приобретении бумаг нацкомпаний, как "КазМунайГаз" и "Казатомпром", на средства Нацфонда, обходя парламент и бюджетное правило. Так, в прошлом году Нацбанк купил акции КМГ на 1,3 трлн тенге, в то время как бумаги "Казатомпрома" – на 467,4 млрд тенге", – подчеркнул он.
В беседе с LS аналитик отметил, что продажа госкомпаний лишает государство потенциальных доходов в виде дивидендов, роста стоимости и других выгод, которые могли быть получены в долгосрочной перспективе от владения данными активами.
"В случае эффективного управления ими они могли бы обеспечить стабильный поток доходов и способствовать устойчивому экономическому развитию", – уточнил Серікбай.
Также он обратил внимание на то, что реализация активов СК может привести к снижению доли госучастия в ключевых секторах экономики, что потенциально ограничивает способность властей оказывать стратегическое влияние на их развитие. По его мнению, это может ослабить контроль над инфраструктурными и социально значимыми объектами, а также снизить гибкость в проведении экономической политики.
"Данное предложение можно рассматривать как альтернативный путь пополнения казны в условиях текущего бюджетного кризиса, который характеризуется разбалансированностью доходов и расходов", – подчеркнул аналитик.
Также представитель AERC рассказал о последствиях, которые могут возникнуть в случае роста изъятий из Нацфонда.
"Это может подорвать его долгосрочную устойчивость и ослабить способность выполнять свои основные функции, такие как стабилизация экономики в условиях кризисов и сбережения для будущих поколений. Если средства Нацфонда будут использоваться преимущественно для финансирования текущих нужд, это может привести к снижению доверия к фонду как к инструменту сбережения и стабилизации, что в конечном счете негативно скажется на экономической стабильности страны", – пояснил Серікбай.
Напомним, что в планах правительства увеличить средства Нацфонда до $100 млрд к 2030 году. Вместе с тем аналитик не исключил, что предлагаемые МНЭ поправки потенциально могут способствовать достижению данной цели. Но при условии благоприятной макроэкономической конъюнктуры, включая стабильные цены на нефть, эффективное управление активами фонда и устойчивый экономический рост в стране.
"Успешность данной стратегии также зависит от способности правительства поддерживать фискальную дисциплину и избегать чрезмерного использования средств Нацфонда для покрытия текущих бюджетных расходов", – заключил он.
